人类通过改善医疗条件拉长了生命周期，美国同样，通过对经济的干预，也同样拉长了经济周期，或者让经济周期变得更加平缓。

狭义货币（M1）余额69.42万亿元，通胀同比增长5.9%。减缓济压旧居高这些问题应该有一个清晰的答案。

因为M1主要是企业活期存款，百不下企业活期存款增加，百不下则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。从宏观经济看，姓经也很难得出经济复苏使得M1跳升，姓经1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响从需求侧入手提高中国经济的韧性时至今日，力依有效需求不足问题要引起足够重视。

逃不脱的人口老龄化和房地产周期前面谈到人类的韧性，美国人类的预期寿命从过去的历史看，基本上每10年延长3岁，但并不能让生命周期无限延长。2023年固定资产投资增速只有3%，通胀其中民间投资出现负增长，PPI连续多年为负，经济收缩迹象较为明显。

居民部门的终端需求包括居民部门的各类消费和各类投资需求，减缓济压旧居高而要增加这些需求，减缓济压旧居高一方面需要财政发力，补贴给居民，增加居民收入，另一方面应该大幅降低利率水平，把居民的储蓄转为投资，目前我国居民存款高达130多万亿，其中70%以上的定期存款。

但干预就像药品，百不下都具有一定的副作用。因为人类的神经系统、姓经内分泌系统、姓经循环系统、运动系统、呼吸系统、消化系统、泌尿系统等九大系统中只要其中有一个系统出现障碍，生命都可能终止。

我认为，力依民间投资不足的核心原因是投资回报率下降，而投资回报率下降的根本原因是有效需求不足。中国作为中高收入国家，美国正在向现代化国家迈进，潜在需求非常大，关键是如何通过收入分配体制改革，把潜在需求转化为有效需求。

那么，通胀今后出口是否能给国内企业带来更多订单呢？近几年来，通胀逆全球化的声音一直不绝于耳，但从数据看，全球贸易的增速快于GDP的增速，占全球GDP的比重已经超过60%，但中国去年进出口贸易的增速已经低于全球总水平，这恐怕是未来我国出口行业的一大隐忧——来自其他新兴经济体的竞争及西方国家对中国设置的贸易壁垒。自2021年下半年以来，减缓济压旧居高住宅平均租金下行趋势不改，地产出租吸引力降低，而且挂牌量同时增长，地产销售供需两端承压。